informacje makroekonomiczne (strona 10 z 13)

Podczas porannego, wtorkowego handlu złoty stabilizuje się blisko maksimów ustanowionych podczas sesji azjatyckiej. Polska waluta wyceniana jest na: 4,32 PLN za euro, 3,37 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,597 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wyraźnie wzrosły i wynoszą aktualnie 5,468% w przypadku instrumentów 10 – letnich.

Poprawa nastrojów na rynkach globalnych wsparła w czwartek złotego, który umocnił się do głównych walut, odreagowując straty z ostatnich dni. O godzinie 16:44 kurs EUR/PLN testował poziom 4,2284 zł, natomiast USD/PLN 3,2595 zł.

Nieco lepsze dane z godz. 12:00 o dynamice nowych zamówień w niemieckim przemyśle w marcu (2,2 proc. m/m wobec oczekiwanych 0,5 proc. m/m) stały się pretekstem do wybicia notowań ponad poziom 1,3030.

W Grecji i we Francji do władzy dochodzą socjaliści i populiści, którzy krytykują wcześniejsze rządy za nadmierne zadłużanie oraz sami obiecują wzrost świadczeń socjalnych. Naprawa finansów publicznych strefy euro stanęła pod znakiem zapytania.

Wyniki wyborów parlamentarnych w Grecji zostały z obawami przyjęte przez rynki finansowe. Przegrana sił popierających reformy wywołuje obawy nie tylko o to, czy Grecja pozostanie w strefie euro (wg analityków Citigroup ryzyko wyjścia ze strefy euro wzrosło do 50-75% z 50%), ale czy kryzys finansowy ponownie nie nasili się w innych państwach zaliczanych do grupy PIIGS.

Drugi tydzień maja przynosi istotne pogorszenie nastrojów rynkowych. To nie tylko kwestia słabszych danych z rynku pracy w USA, ale również wyników wyborów prezydenckich we Francji i parlamentarnych w Grecji. Po słabym środowym raporcie ADP, również piątkowe dane nasiliły obawy o trwałość ożywienia gospodarki amerykańskiej.

Przez weekend awersja do ryzyka na rynkach finansowych zdecydowanie wzrosła- powodem tym razem niepewność związana z przyszłością jaką przyniesie nowa sytuacja polityczna w Europie. W reakcji na wyniki wyborów we Francji oraz Grecji euro osłabiło się w stosunku do dolara o ponad 100 pipsów.

W ciągu kilku godzin – piątkowego popołudnia oraz poniedziałkowego otwarcia – sytuacja na rynkach zmieniła się w sposób diametralny. Tak naprawdę jednak nie wydarzyło się nic szokującego. Rynek dostrzegł zagrożenia, które dawały o sobie znać od pewnego czasu. Francuzi i Grecy wybrali…

Początek nowego tygodnia przynosi wyraźne osłabienie notowań złotego na rynku. Polska waluta wyceniana jest na: 4,20 PLN za euro, 3,24 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,5 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego pozostają stabilne i wynoszą aktualnie 5,289% w przypadku instrumentów 10-letnich.

Według danych Eurostat średnie zadłużenie sektora finansów publicznych strefy euro wzrosło z 85,3 proc. PKB pod koniec 2010 r. do 87,2 proc. PKB na koniec 2011 r., a w UE - z 80 proc. PKB do 82,5 proc. PKB 14 krajów członkowskich UE przekraczało w ubiegłym roku dopuszczalny przez zreformowany Pakt Stabilności i Wzrostu poziom zadłużenia, czyli 60 proc. PKB.

Załamanie nastrojów na rynkach finansowych, jakie nastąpiło po publikacji słabych danych z Europy, przełożyło się na wyprzedaż złotego. Kurs EUR/PLN wzrósł do 4,2137 zł z 4,1835 zł w piątek na koniec dnia, wyznaczając tym samym najwyższy poziom od ponad dwóch miesięcy.

Po piątkowym umocnieniu wspólnej waluty eurodolar znalazł się powyżej poziomu 1,32, czyli najwyżej od prawie trzech tygodni. Natomiast w drugiej godzinie handlu na Starym kontynencie kurs EUR/USD znajduje się przy poziomie 1,3100.

Wyliczenia Międzynarodowego Funduszu Walutowego, jakoby europejskie banki mogły zostać zmuszone do sporego ograniczenia zewnętrznych operacji i upłynnienia części aktywów, mogą przełożyć się na dużą zmienność rynków finansowych w najbliższych miesiącach.

EBC gotów do działania, jeśli stabilność cen będzie zagrożona. Europejski Bank Centralny jest gotów do działania, jeśli w strefie euro wzrośnie presja inflacyjna - zapowiedział, członek zarządu EBC Joerg Asmussen. Dodał, że po operacji LTRO przeprowadzonej przez EBC osłabła presja finansowania banków.

Inwestorzy na chwilę zapomnieli o piątkowej konferencji Bena Bernanke dzięki lepszym od oczekiwań ekonomistów danych o dynamice sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych. Lepszy sentyment jest widoczny również na rynku złotego, który umacnia się do euro i dolara.

Złoty w drugiej połowie dnia odrobił znaczącą cześć porannych strat w relacji do głównych walut. Pomagała poprawa nastrojów na rynkach akcji, jaką można było obserwować po publikacji marcowych danych o sprzedaży detalicznej w USA. O godzinie 16:14 kurs USD/PLN testował poziom 3,2177 zł, wobec 3,1985 zł w piątek na koniec dnia i wobec dziennego maksimum na 3,2329 zł. Kurs EUR/PLN wzrósł dziś natomiast do 4,1930 zł z 4,1842 w piątek. W ciągu dnia za euro trzeba było zapłacić już nawet 4,2045 zł.

Na rynki powrócił wzrost awersji do ryzyka. W piątek zniżkowały zagraniczne indeksy akcji. Na rynku walutowym na wartości silnie zyskiwała waluta amerykańska oraz jen japoński. Spadek apetytu na ryzyko nastąpił na skutek wzrostu obaw o globalny wzrost gospodarczy, a także niepokój wokół oprocentowania długu peryferyjnych krajów strefy euro.

Rentowności obligacji Hiszpanii dynamicznie pną się w górę, ciągnąc za sobą pozostałe peryferia (głównie Włochy). Do obaw związanych z powodzeniem reform rządu Mariano Rajoya, doszedł też niepokój związany z kondycją tamtejszego sektora bankowego – co akurat nie powinno być zbyt dużym zaskoczeniem. Negatywny trend może przerwać tylko większa interwencja Europejskiego Banku Centralnego, albo skoordynowane działania – tak się składa, że na piątek zaplanowane jest spotkanie szefów resortów finansów i banków centralnych państw grupy G-20…

Pretekst w postaci krótkotrwałego naruszenia bariery 1,20 na EUR/CHF sprawił, iż dyskusja nad wyborem nowego szefa Narodowego Banku Szwajcarii przyspieszyła. Jedna z gazet napisała nawet, iż SNB desperacko potrzebuje generała. Czy to jednak wystarczy, aby wygrać wojnę z rynkiem, który w najbliższych tygodniach będzie chciał sprawdzić determinację Szwajcarów na rynku?

Początek nowego tygodnia przynosi dynamiczny spadek wartości złotego na rynku. Polska waluta wyceniana jest następująco: 4,1890 PLN za euro, 3,1270 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,486 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu pozostają blisko 1,5 – miesięcznych maksimów oscylując blisko poziomu 5,57% w przypadku instrumentów 10 – letnich.

Na rynku eurodolara widać poprawę nastroju. Lepszy sentyment sprzyja złotemu, który w środę umocnił się do euro i dolara. Inwestorzy liczą na wsparcie FOMC.

Szefowa MFW Christine Lagarde: Gospodarka światowa zdrowieje, ale za wcześnie na ulgę. Europa jest na drodze do stabilności finansowej, także w USA pojawiają się oznaki wyższego wzrostu gospodarczego i spadku bezrobocia. Największych zagrożeń dla światowej gospodarki Lagarde upatruje w "przeciążonym systemie finansowym Europy", dużym zadłużeniu państw i obywateli, a także w "uporczywie wysokim bezrobociu". Także rosnące ceny ropy naftowej "to oczywiście kolejna chmura na horyzoncie".

Rentowności hiszpańskich i włoskich obligacji dzisiaj rano poszły nieco w dół, z kolei nieco w górę odbiły niemieckie bundy – mamy, zatem oczekiwane chwilowe przesilenie, które może po południu sprowokować do częściowego pokrywania długich pozycji w dolarze otwieranych w ostatnich dniach. Tu zaważyć mogą też zaplanowane na popołudnie i wieczór publiczne wypowiedzi kilku członków FOMC, a także zapiski Beżowej Księgi – rynek będzie próbował znaleźć w tym uzasadnienie dla powrotu ewentualnych dyskusji nt. QE3, chociaż tak jak pisałem ostatnio, obecnie nie ma ona zbytnio sensu.

Gorsze od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy poprawiły sentyment inwestorów, którzy liczą teraz na zmianę stanowiska Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w sprawie wdrożenia trzeciego programu luzowania polityki pieniężnej.

Gorsze od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy poprawiły sentyment inwestorów, którzy liczą teraz na zmianą stanowiska Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w sprawie wdrożenia trzeciego programu luzowania polityki pieniężnej.